Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Начало)

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Начало)

  • By
  • Posted on
  • Category : Без рубрики

Вопрос, связанный с определением эффективности использования и оценкой инвестиций, заслуживает пристального внимания. Трудно переоценить значение экономической оценки для осуществления и планирования инвестиционных проектов. Предварительная оценка инвестиций Предварительная оценка инвестиций играет очень важную роль. Она проводится на стадии разработки инвестиционного проекта и направлена на принятие правильных и обоснованных управленческих решений. Предварительная оценка инвестиций направлена в первую очередь на определение показателей вероятной экономической эффективности инвестиционного проекта, то есть отдачи от капитальных вложений, предусмотренных по проекту. В расчетах обязательно учитывается временной аспект стоимости денег. Как правило, предварительная оценка позволяет выбрать наиболее выгодное вложение. Часто бывает ситуация, когда нужно выбрать из нескольких инвестиционных проектов из нескольких альтернативных взаимоисключающих предложений.

Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов

Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов Рис. Динамические методыучитывают изменение стоимости денег во времени, чистую текущую стоимость , рентабельность инвестиций — и внутреннюю норму окупаемости — . Статические методыне учитывают изменение стоимости денег во времени, период окупаемости Ток и рентабельность инвестиций — . Приведенные методы оценки действительны только для стандартных инвестиционных проектов. Стандартные инвестиционные проекты характеризуются следующим:

Все известные сегодня в России работы и нормативно-методические документы по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Американские финансовые менеджеры говорят — это деньги, отложенные на"черный день". Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше.

Как должно измениться значение ? Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом. О чем говорит отрицательное значение ? О том, что исходная инвестиция не окупается, то есть положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией не достаточны для компенсации, с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений. Вспомним, что стоимость собственного капитала компании — это доходность альтернативных вложений своего капитала, которое может сделать компания.

Для полноты представления информации, необходимой для расчета , приведем типичные денежные потоки. Типичные входные денежные потоки: Ранее было отмечено, что результирующие чистые денежные потоки, призваны обеспечить возврат инвестированной суммы денег и доход для инвесторов. Рассмотрим, как происходит разделение каждой денежной суммы на эти две части с помощью следующего иллюстрирующего примера. Сначала произведем обычный расчет чистого современного значения.

Сильную сторону этих документов составляли технический и экономический аспекты проектного анализа, однако практически отсутствовали маркетинговый, и в значительной степени финансовый анализ. Методы, предложенные ЮНИДО и другими международными организациями, отражают многолетнюю мировую практику финансово-экономических расчетов при подготовке и отборе проектов для финансирования, и нашли свое наиболее обобщенное отражение в официальном документе ООН. В связи с этим сегодня возникает вопрос о степени соответствия этих методических и иных документов реальным экономическим условиям.

Оценки эффективности инвестиций базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах: 1. Оценка.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Инвестиционный проект - план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений с целью их последующего возмещения и получения прибыли.

Эффективность инвестиций Частным случаем оценки инвестиций является оценка инвестиционного проекта. Данная услуга также предоставляется нашей компанией. Подробности вы можете узнать на странице Оценка эффективности инвестиционного проекта Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества.

Поэтому проблема, связанная с эффективностью использования и оценкой инвестиций, заслуживает серьезного внимания. Значение экономической оценки для планирования и осуществления трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительной оценки инвестиций является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, то есть отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных взаимоисключающих инвестиционных проектов.

Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

Ранжирование инвестиционных проектов

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Анализ инвестиционных проектов. Цель работы: изучение методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Задание. 1. Изучите.

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Очевидно, что сумма грн. Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше.

Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом. О чем говорит отрицательное значение О том, что исходная инвестиция не окупается, т. Вспомним, что стоимость собственного капитала компании — это доходность альтернативных вложений своего капитала, которое может сделать компания. Для полноты представления информации, необходимой для расчета , приведем типичные денежные потоки. Типичные входные денежные потоки: При увеличении объема продаж за счет плохой оборачиваемости ТМЗ и дебиторской задолженности уменьшается денежный поток.

11.2. Показатели эффективности инвестиций

В третьей строке табл. Оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции. В четвертой строке таблицы содержатся значения непокрытой части исходной инвестиции.

Оцените эффективность инвестиционного проекта, используя критерий чистой текущей стоимости. Представлены два взаимоисключающих.

Если же сравнивать эти проекты по методу , то предпочтительнее проект В, который обеспечит прирост капитала в большем размере 45,94 тыс. В случае если предприятие имеет возможность реализовать проект В без привлечения заемных средств, то он становится более привлекательным. Поскольку показатель является относительным, исходя из его величины невозможно сделать вывод о размере увеличения капитала предприятия при рассмотрении альтернативных проектов.

Часто использование методов и для сравнения проектов, у которых даже первоначальные инвестиции одинаковы, но разные графики поступления денежных средств, приводит к противоположным результатам. В целом противоположные решения по финансированию инвестиционных проектов возникают вследствие недостатков метода внутреннего уровня доходности, который не учитывает альтернативные возможности вложения средств.

Однако они относительно более трудоемки для вычислений.

Оценка инвестиций

К — единовременные затраты капиталовложения , тыс. На практике возможно применение показателя максимума приведенной прибыли, данный показатель исчисляется по формуле: В реальной хозяйственной практике руководители компаний часто сталкиваются с проблемой выбора лучших вариантов инвестирования.

Эффективность инвестиционных проектов (ИП) При оценке эффективности проекта должны учитываться разные аспекты фактора времени, в том.

Любой из рассмотренных проектов является оптимальным с позиции какого — нибудь критерия. Основными причинами противоречий могут быть: По названным и другим причинам, вызывающим противоречия, практика находит выход в ранжировании значимости критериев. Например, основным считается ЧДД, как отражающий главную цель инвестирования. При близких значениях ЧДД, выбирается проект с большим ВНД или ИД, как имеющий большой"запас прочности" по отношению к ошибкам прогноза денежных потоков.

Возможна и другая ранжировка критериев, зависящая от специфики целей и условий их достижения. Раздел Специальные вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов 4. Анализ взаимоисключающих инвестиционных проектов Между проектами возможна конкуренция. Например, транспортная компания решает вопрос о приобретении грузовиков у двух автомобильных фирм.

Приобретение автомобилей у одной фирмы, делает ненужным приобретение у другой. Еще пример, сдача площадей в аренду. Здесь также инвестиционные решения относительно арендатора исключают друг друга. Выбор проекта, если бы он осуществлялся по единственному критерию, был бы прост.

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Узнай, как дерьмо в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него навсегда. Нажми тут чтобы прочитать!